{"url_path":"/sec/exp/10-k/2026/item-8","section_key":"item-8","section_title":"Item 8 Financial Statements and Supplementary Data","topic":"sec","document":{"doc_type":"10-K","doc_date":"2026-05-19","source_url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/918646/0001193125-26-230979-index.html","accession_number":"0001193125-26-230979","cik":"0000918646","ticker":"EXP","issuer_name":"EAGLE MATERIALS INC","edgar_url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/918646/0001193125-26-230979-index.html","primary_entity_key":"0000918646","primary_entity_name":"EAGLE MATERIALS INC"},"word_count":13732,"has_tables":true,"body_markdown":"ITEM 8. Financial Statements and Supplementary Data\n\nFinancial Information\n\nIndex to Financial Statements and Related Information\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPAGE\n\nEagle Materials Inc.:\n\n \n\n \n\n[Consolidated Statements of Earnings for the Years Ended March 31, 2026, 2025, and 20](#consolidated_statements_of_earnings)24\n\n \n\n71\n\n[Consolidated Statements of Comprehensive Earnings for the Years Ended March 31,](#consolidated_statements_of_comprehensive)[2026, 2025, and 20](#consolidated_statements_of_earnings)24\n\n \n\n72\n\n[Consolidated Balance Sheets as of March 31, 2026 and 2025](#consolidated_balance_sheets)\n\n \n\n73\n\n[Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended March 31, 2026, 2025, and 2024](#consolidated_statements_of_cash_flows)\n\n \n\n74\n\n[Consolidated Statements of Stockholders’ Equity for the Years Ended March 31, 2026, 2025, and 20](#consolidated_statements_of_stockholders)24\n\n \n\n75\n\n[Notes to Consolidated Financial Statements](#notes_to_consolidated_financial_statemen)\n\n \n\n76\n\n[Report of Independent Registered Public Accounting Firm](#report_of_independent_registered_public)\n\n \n\n113\n\n        Auditor Name: Ernst & Young LLP\n\n \n\n \n\n        Auditor Location: Dallas, Texas\n\n \n\n \n\n        Auditor Firm ID: 42\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n70\n\n \n\nEagle Materials Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands, except share and per share data)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue\n\n \n\n$\n\n \n\n2,308,658\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n2,260,508\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n2,259,297\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCost of Goods Sold\n\n \n\n \n\n \n\n1,656,115\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,587,371\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,573,976\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGross Profit\n\n \n\n \n\n \n\n652,543\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n673,137\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n685,321\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEquity in Earnings of Unconsolidated Joint Venture\n\n \n\n \n\n \n\n19,989\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n26,396\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n31,581\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCorporate General and Administrative Expense\n\n \n\n \n\n \n\n(89,182\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(73,942\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(59,795\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Nonoperating Income\n\n \n\n \n\n \n\n5,108\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n6,420\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n3,087\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Expense, net\n\n \n\n \n\n \n\n(46,482\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(40,526\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(42,257\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEarnings Before Income Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n541,976\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n591,485\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n617,937\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIncome Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n(118,167\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(128,069\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(140,298\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Earnings\n\n \n\n$\n\n \n\n423,809\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n463,416\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n477,639\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEARNINGS PER SHARE\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBasic\n\n \n\n$\n\n \n\n13.24\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n13.88\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n13.72\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDiluted\n\n \n\n \n\n \n\n13.16\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n13.77\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n13.61\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAVERAGE SHARES OUTSTANDING\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBasic\n\n \n\n \n\n \n\n32,014,721\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n33,378,050\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n34,811,560\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDiluted\n\n \n\n \n\n \n\n32,193,791\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n33,646,395\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n35,097,871\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCASH DIVIDENDS PER SHARE\n\n \n\n$\n\n \n\n1.00\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1.00\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1.00\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSee Notes to Consolidated Financial Statements.\n\n \n\n \n\n71\n\n \n\nEagle Materials Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Comprehensive Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Earnings\n\n \n\n$\n\n \n\n423,809\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n463,416\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n477,639\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Actuarial Change in Defined Benefit Plans:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nUnrealized Gain (Loss) During the Period, net of tax benefit\n   of $(463), $26, and $(24)\n\n \n\n \n\n \n\n(1,438\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n74\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(53\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAmortization of Net Actuarial Gain, net of tax benefit\n   of $51, $63, and $59\n\n \n\n \n\n \n\n159\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n174\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n192\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nComprehensive Earnings\n\n \n\n$\n\n \n\n422,530\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n463,664\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n477,778\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSee Notes to Consolidated Financial Statements.\n\n \n\n \n\n72\n\n \n\nEagle Materials Inc. and Subsidiaries Consolidated Balance Sheets\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMarch 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nASSETS\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCurrent Assets\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCash and Cash Equivalents\n\n \n\n$\n\n \n\n297,920\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n20,401\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccounts Receivable, net\n\n \n\n \n\n \n\n228,573\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n212,332\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInventories\n\n \n\n \n\n \n\n408,391\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n415,175\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIncome Tax Receivable\n\n \n\n \n\n \n\n7,536\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n10,020\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPrepaid and Other Assets\n\n \n\n \n\n \n\n8,469\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n10,729\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Current Assets\n\n \n\n \n\n \n\n950,889\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n668,657\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nProperty, Plant, and Equipment, net\n\n \n\n \n\n \n\n2,064,622\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,792,982\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInvestment in Joint Venture\n\n \n\n \n\n \n\n160,078\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n140,089\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOperating Lease Right-of-Use Assets\n\n \n\n \n\n \n\n29,346\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n29,313\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGoodwill and Intangible Assets, net\n\n \n\n \n\n \n\n585,443\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n595,752\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Assets\n\n \n\n \n\n \n\n51,866\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n37,795\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Assets\n\n \n\n$\n\n \n\n3,842,244\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n3,264,588\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCurrent Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccounts Payable\n\n \n\n$\n\n \n\n138,884\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n129,895\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccrued Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n102,127\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n96,077\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOperating Lease Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n4,144\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n4,032\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCurrent Portion of Long-Term Debt\n\n \n\n \n\n \n\n15,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n15,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Current Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n260,155\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n245,004\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLong-Term Debt\n\n \n\n \n\n \n\n1,745,081\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,223,316\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNoncurrent Operating Lease Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n32,559\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n33,597\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Long-Term Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n66,959\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n66,029\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDeferred Income Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n262,662\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n239,942\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n2,367,416\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,807,888\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nStockholders’ Equity\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPreferred Stock, Par Value $0.01; Authorized 5,000,000 Shares; None Issued\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCommon Stock, Par Value $0.01; Authorized 100,000,000 Shares;\n   Issued and Outstanding 31,227,012 and 32,973,121 Shares, respectively\n\n \n\n \n\n \n\n312\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n330\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCapital in Excess of Par Value\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccumulated Other Comprehensive Losses\n\n \n\n \n\n \n\n(4,404\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(3,125\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRetained Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n1,478,920\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,459,495\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Stockholders’ Equity\n\n \n\n \n\n \n\n1,474,828\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,456,700\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n3,842,244\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n3,264,588\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSee Notes to Consolidated Financial Statements.\n\n \n\n \n\n73\n\n \n\nEagle Materials Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Cash Flows\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Earnings\n\n \n\n$\n\n \n\n423,809\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n463,416\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n477,639\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAdjustments to Reconcile Net Earnings to Net Cash Provided\nby Operating Activities, Net of Effect of Non-Cash Activity:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDepreciation, Depletion, and Amortization\n\n \n\n \n\n \n\n164,746\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n158,902\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n149,832\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDeferred Income Tax Provision\n\n \n\n \n\n \n\n22,720\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(4,855\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n7,953\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nStock Compensation Expense\n\n \n\n \n\n \n\n21,266\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n18,743\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n19,900\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEquity in Earnings of Unconsolidated Joint Venture\n\n \n\n \n\n \n\n(19,989\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(26,396\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(31,581\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDistributions from Joint Venture\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n7,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nChanges in Operating Assets and Liabilities:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccounts Receivable\n\n \n\n \n\n \n\n(16,241\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(7,904\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(551\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInventories\n\n \n\n \n\n \n\n6,784\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(36,832\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(67,232\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccounts Payable and Accrued Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n8,795\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n874\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n13,794\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Assets\n\n \n\n \n\n \n\n(546\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(16,747\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(20,468\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIncome Taxes Receivable\n\n \n\n \n\n \n\n2,822\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(653\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n7,652\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Cash Provided by Operating Activities\n\n \n\n \n\n \n\n614,166\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n548,548\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n563,938\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAdditions to Property, Plant, and Equipment\n\n \n\n \n\n \n\n(416,739\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(195,281\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(120,305\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMinority Investment\n\n \n\n \n\n \n\n(15,000\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAcquisition Spending\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(174,850\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(55,053\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Cash Used in Investing Activities\n\n \n\n \n\n \n\n(431,739\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(370,131\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(175,358\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBorrowings Under Revolving Credit Facility\n\n \n\n \n\n \n\n145,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n335,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n13,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRepayment of Borrowings Under Revolving Credit Facility\n\n \n\n \n\n \n\n(345,000\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(305,000\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBorrowings Under Term Loan\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n125,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRepayment of Term Loan\n\n \n\n \n\n \n\n(15,000\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(11,250\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(10,000\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nProceeds from Issuance of 5.000% Senior Notes\n\n \n\n \n\n \n\n741,772\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDividends Paid to Stockholders\n\n \n\n \n\n \n\n(32,385\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(33,722\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(35,298\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPurchase and Retirement of Common Stock\n\n \n\n \n\n \n\n(381,809\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(298,286\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(343,274\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPayment of Excise Tax on Purchases and Retirement of Common Stock\n\n \n\n \n\n \n\n(2,587\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(3,331\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nProceeds from Stock Option Exercises\n\n \n\n \n\n \n\n535\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n6,380\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n17,098\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPayment of Debt Issuance Costs\n\n \n\n \n\n \n\n(6,851\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,834\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nShares Redeemed to Settle Employee Taxes on Stock Compensation\n\n \n\n \n\n \n\n(8,583\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(5,898\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(10,423\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Cash Provided by (Used in) Financing Activities\n\n \n\n \n\n \n\n95,092\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(192,941\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(368,897\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS\n\n \n\n \n\n \n\n277,519\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(14,524\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n19,683\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCASH AND CASH EQUIVALENTS AT BEGINNING OF PERIOD\n\n \n\n \n\n \n\n20,401\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n34,925\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n15,242\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF PERIOD\n\n \n\n$\n\n \n\n297,920\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n20,401\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n34,925\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSee Notes to Consolidated Financial Statements.\n\n \n\n \n\n74\n\n \n\nEagle Materials Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Stockholders’ Equity\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCommon\nStock\n\n \n\n \n\n \n\nCapital in\nExcess of\nPar Value\n\n \n\n \n\n \n\nRetained\nEarnings\n\n \n\n \n\n \n\nAccumulated\nOther\nComprehensive\nLosses\n\n \n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBalance at March 31, 2023\n\n \n\n$\n\n \n\n358\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,188,883\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(3,547\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,185,694\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n477,639\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n477,639\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nStock Option Exercises and Restricted Share Vesting\n\n \n\n \n\n \n\n2\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n17,096\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n17,098\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nStock Compensation Expense\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n19,900\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n19,900\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nShares Redeemed to Settle Employee Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n(1\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(10,422\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(10,423\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPurchase and Retirement of Common Stock\n\n \n\n \n\n \n\n(18\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(26,574\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(320,114\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(346,706\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDividends to Stockholders\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(34,841\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(34,841\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nUnfunded Pension Liability, net of tax\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n174\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n174\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBalance at March 31, 2024\n\n \n\n$\n\n \n\n341\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,311,567\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(3,373\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,308,535\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n463,416\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n463,416\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nStock Option Exercises and Restricted Share Vesting\n\n \n\n \n\n \n\n1\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n6,379\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n6,380\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nStock Compensation Expense\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n18,743\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n18,743\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nShares Redeemed to Settle Employee Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(5,898\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(5,898\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPurchase and Retirement of Common Stock\n\n \n\n \n\n \n\n(12\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(19,224\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(282,032\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(301,268\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDividends to Stockholders\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(33,456\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(33,456\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nUnfunded Pension Liability, net of tax\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n248\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n248\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBalance at March 31, 2025\n\n \n\n$\n\n \n\n330\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,459,495\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(3,125\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,456,700\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n423,809\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n423,809\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nStock Option Exercises and Restricted Share Vesting\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n535\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n535\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nStock Compensation Expense\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n21,266\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n21,266\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nShares Redeemed to Settle Employee Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n(1\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(10,769\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2,187\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(8,583\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPurchase and Retirement of Common Stock\n\n \n\n \n\n \n\n(17\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(11,032\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(374,587\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(385,636\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDividends to Stockholders\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(31,984\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(31,984\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nUnfunded Pension Liability, net of tax\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,279\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,279\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBalance at March 31, 2026\n\n \n\n$\n\n \n\n312\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,478,920\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(4,404\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,474,828\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSee Notes to Consolidated Financial Statements.\n\n \n\n \n\n \n\n75\n\n \n\nEagle Materials Inc. and Subsidiaries\nNotes to Consolidated Financial Statements\n\n(A) Significant Accounting Policies\n\nBasis of Presentation\n\nThe consolidated financial statements include the accounts of Eagle Materials Inc. and its majority-owned subsidiaries (the Company), which may be referred to as we, our, or us. All intercompany balances and transactions have been eliminated. The Company is a holding company whose assets consist of its investments in its subsidiaries, a joint venture, intercompany balances, and holdings of cash and cash equivalents. The businesses of the consolidated group are conducted through the Company’s subsidiaries. The Company conducts one of its cement plant operations through a joint venture, Texas Lehigh Cement Company L.P., which is located in Buda, Texas (the Joint Venture). Our investment in the Joint Venture is accounted for using the equity method of accounting, and those results have been included for the same period as our March 31 fiscal year end.\n\nThe preparation of financial statements in conformity with accounting principles generally accepted in the U.S. requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities, disclosures of contingent assets and liabilities at the date of the financial statements, and the reported amounts of revenue and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates.\n\nCash and Cash Equivalents\n\nCash Equivalents include short-term, highly liquid investments with original maturities of three months or less and are recorded at cost, which approximates market value.\n\nAccounts Receivable\n\nAccounts Receivable have been shown net of the allowance for doubtful accounts of $6.3 million and $6.4 million at March 31, 2026, and 2025, respectively. We perform ongoing credit evaluations of our customers’ financial condition and generally require no collateral from our customers. The allowance for non-collection of receivables is based on our assessment of the collectability of outstanding Accounts Receivable, and includes a provision for probable losses based on historical write-offs, adjusted for current economic trends in the construction industry, and a specific reserve for accounts deemed at risk. We have no significant credit risk concentration among our diversified customer bases. Bad debt expense was approximately $0.8 million, $0.2 million, and $0.3 million for the fiscal years ended March 31, 2026, 2025, and 2024, respectively. Write-offs of Accounts Receivable were approximately $0.9 million, $0.6 million, and $0.6 million for the fiscal years ended March 31, 2026, 2025, and 2024, respectively.\n\n \n\n \n\n76\n\n \n\nInventories\n\nInventories are stated at the lower of average cost (including applicable material, labor, depreciation, and plant overhead) or net realizable value. Raw Materials and Materials-in-Progress include clinker, which is an intermediary product before it is ground into cement powder. Quantities of Raw Materials and Materials-in-Progress, Aggregates and Coal inventories, are based on measured volumes, subject to estimation based on the size and location of the inventory piles and then converted to tonnage using standard inventory density factors. Inventories consist of the following.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMarch 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRaw Materials and Materials-in-Progress\n\n \n\n$\n\n158,829\n\n \n\n \n\n$\n\n164,683\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFinished Cement\n\n \n\n \n\n63,293\n\n \n\n \n\n \n\n67,711\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAggregates\n\n \n\n \n\n16,073\n\n \n\n \n\n \n\n17,681\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGypsum Wallboard\n\n \n\n \n\n4,809\n\n \n\n \n\n \n\n5,708\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRecycled Paperboard\n\n \n\n \n\n10,675\n\n \n\n \n\n \n\n7,814\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRepair Parts and Supplies\n\n \n\n \n\n135,110\n\n \n\n \n\n \n\n126,983\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFuel and Coal\n\n \n\n \n\n19,602\n\n \n\n \n\n \n\n24,595\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n408,391\n\n \n\n \n\n$\n\n415,175\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nProperty, Plant, and Equipment\n\nProperty, Plant, and Equipment are stated at cost. Major renewals and improvements are capitalized and depreciated. Annual maintenance is expensed as incurred. Depreciation is provided on a straight-line basis over the estimated useful lives of depreciable assets and totaled $149.5 million, $147.6 million, and $139.5 million, for the fiscal years ended March 31, 2026, 2025, and 2024, respectively. Raw material deposits are depleted as such deposits are extracted for production utilizing the units-of-production method. Costs and accumulated depreciation applicable to assets retired or sold are eliminated from the accounts, and any resulting gains or losses are recognized at such time. The estimated useful lives of the related assets are as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPlants\n\n \n\n20 to 30 years\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBuildings\n\n \n\n20 to 40 years\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMachinery and Equipment\n\n \n\n3 to 25 years\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMaintenance and repair expenses are included in each segment’s costs and expenses. We incurred $244.2 million, $248.4 million, and $220.1 million of maintenance and repair expenses in the fiscal years ended March 31, 2026, 2025, and 2024, respectively, which is included in Cost of Goods Sold on the Consolidated Statement of Earnings.\n\n \n\n \n\n77\n\n \n\nGoodwill and Intangible Assets\n\nGoodwill\n\nWe annually assess Goodwill in the fourth quarter of our fiscal year, or more frequently when indicators of impairment exist. Impairment testing for Goodwill is done at the reporting unit, which is consistent with the reportable segment.\n\nGoodwill is considered impaired if the carrying value of the reporting unit exceeds its fair value. Prior to performing the Step 1 quantitative test, we may, at our discretion, perform an optional qualitative analysis, or we may choose to proceed directly to the Step 1 quantitative test. The qualitative analysis considers the impact of the following events and circumstances on the reporting unit being tested: macroeconomic conditions, industry and market considerations, cost factors, overall financial performance, and other relevant entity-specific events. If, as a result of this qualitative analysis, we conclude that it is more likely than not (a likelihood of greater than 50%) that the fair value of the reporting unit exceeds its carrying value, then an impairment does not exist, and the Step 1 quantitative test is not required. If we are unable to conclude that it is more likely than not that the fair value of the reporting unit exceeds its carrying value, then we proceed to the Step 1 quantitative test.\n\nStep 1 of the quantitative test for impairment compares the fair value of the reporting unit to its carrying value. If the carrying value exceeds the fair value, then an impairment is indicated. If facts and circumstances related to our business change in subsequent years, we may choose to perform a quantitative analysis in those future years. If we perform a Step 1 quantitative test and the carrying value of the reporting unit exceeds its fair value, then an impairment charge equal to the difference, not to exceed the total amount of Goodwill, is recorded.\n\nThe fair values of the reporting units are estimated by using both the market and income approaches. The market approach considers market factors and certain multiples in comparison to similar companies, while the income approach uses discounted cash flows to determine the estimated fair values of the reporting units. We also perform an overall comparison of all reporting units to our market capitalization to test the reasonableness of our fair value calculations.\n\nWe performed qualitative assessments on all our reporting units in the fourth quarter of fiscal 2026. As a result of these qualitative assessments, we determined it was not more likely than not that an impairment existed; therefore, we did not perform a Step 1 quantitative test in fiscal 2026. We performed a step 1 quantitative test on all our reporting units with Goodwill during the fourth quarter of fiscal 2024. We estimated the fair value of the reporting units using a discounted cash flow model as well as a market analysis. Key assumptions in the model included estimated average net sales prices, sales volumes, and the estimated weighted-average cost of capital specific to each industry. Based on the results of the Step 1 quantitative analysis, we concluded that the fair values of the reporting units substantially exceeded their carrying values, and therefore no impairment was recognized.\n\n \n\n \n\n78\n\n \n\nGoodwill and Intangible Assets\n\nGoodwill and Intangible Assets at March 31, 2026, and 2025, consist of the following.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMarch 31, 2026\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAmortization\nPeriod\n\n \n\nCost\n\n \n\n \n\n \n\nAdjustments\n\n \n\n \n\n \n\nAccumulated\nAmortization\n\n \n\n \n\n \n\nNet\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGoodwill and Intangible Assets:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCustomer Contracts and Relationships\n\n \n\n15 years\n\n \n\n$\n\n \n\n197,503\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(810\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(98,712\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n97,981\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPermits\n\n \n\n25-40 years\n\n \n\n \n\n \n\n30,760\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(15,215\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n15,545\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTrade Name\n\n \n\n15 years\n\n \n\n \n\n \n\n2,400\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,156\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,244\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGoodwill\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n469,894\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n779\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n470,673\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Goodwill and Intangible Assets\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n700,557\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(31\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(115,083\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n585,443\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMarch 31, 2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAmortization\nPeriod\n\n \n\n \n\nCost\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAdditions\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccumulated\nAmortization\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGoodwill and Intangible Assets:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCustomer Contracts and Relationships\n\n \n\n15 years\n\n \n\n$\n\n \n\n157,294\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n40,209\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(89,444\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n108,059\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPermits\n\n \n\n25-40 years\n\n \n\n \n\n \n\n30,760\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(14,358\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n16,402\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTrade Name\n\n \n\n15 years\n\n \n\n \n\n \n\n1,900\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n500\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,003\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,397\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGoodwill\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n392,569\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n77,325\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n469,894\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Goodwill and Intangible Assets\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n582,523\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n118,034\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(104,805\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n595,752\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAmortization expense of intangibles was $10.3 million, $8.4 million, and $7.9 million for the fiscal years ended March 31, 2026, 2025, and 2024, respectively. Amortization expense is expected to be approximately $10.2 million in fiscal 2027, $10.0 million in fiscal 2028, and $9.8 million in fiscal 2029, fiscal 2030 and fiscal 2031.\n\nImpairment or Disposal of Long-Lived and Intangible Assets\n\nWe assess our long-lived assets, including mining and related assets, for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount of an asset, or group of assets, may not be recoverable. Long-lived assets, or group of assets, are evaluated for impairment at the lowest level for which cash flows are largely independent of the cash flows of other assets. We assess recoverability of assets, or group of assets, by comparing the carrying amount of an asset, or group of assets, to the future undiscounted net cash flows that we expect the asset, or group of assets, to generate. These impairment evaluations are significantly affected by estimates of future revenue, costs and expenses, and other factors. If the carrying value of the assets, or group of assets, exceeds the undiscounted cash flows, then\n\n \n\n \n\n79\n\n \n\nan impairment is indicated. If such assets, or group of assets, are considered to be impaired, the impairment is recognized as the amount by which the carrying amount of the asset, or group of assets, exceeds the fair value of the asset, or group of assets. Any assets held for sale are reflected at the lower of their carrying amount or fair value less cost to sell. There were no indicators of impairment related to our long-lived assets during fiscal 2026.\n\nOther Assets\n\nOther Assets are primarily composed of financing costs related to our Revolving Credit Facility, deferred expenses, and deposits.\n\nIncome Taxes\n\nWe account for Income Taxes using the asset and liability method. The effect on deferred taxes of a change in tax rates is recognized in earnings in the period that includes the enactment date. We recognize deferred taxes for the differences between financial statement carrying amounts and the tax bases of existing assets and liabilities by applying enacted statutory tax rates for future years. In addition, we recognize future tax benefits to the extent that such benefits are more likely than not to be realized. See Footnote (I) for more information.\n\nStock Repurchases\n\nShares repurchased by the Company are considered retired and available for future issuance. When shares are repurchased, the Company first reduces Capital in Excess of Par Value, and if there is no balance in this account, the purchases are recorded as a reduction of Retained Earnings.\n\nOn May 17, 2022, the Board authorized the Company to repurchase an additional 7,500,000 shares. During fiscal years 2026, 2025, and 2024, we repurchased 1,739,625, 1,214,173, and 1,863,534 shares, respectively, at average prices of $219.48, $245.67, and $184.21, respectively. At March 31, 2026, the remaining authorized shares for repurchase totaled 2,929,872 shares.\n\nRevenue Recognition\n\nWe earn Revenue primarily from the sale of products, which include cement, concrete, aggregates, gypsum wallboard, and recycled paperboard. The majority of Revenue from the sale of concrete, aggregates, and gypsum wallboard is originated by purchase orders from our customers, who are mainly third-party contractors and suppliers. Revenue from the sale of cement is sold point-of-sale to customers under sales orders. Revenue from our Recycled Paperboard segment is generated mostly through long-term supply agreements. These agreements do not have a stated maturity date, but may be terminated by either party with a two- to three-year notice period. We invoice customers upon shipment, and our collection terms range from 30 to 75 days. Revenue from the sale of cement, concrete, aggregates, and gypsum wallboard, which is not under long-term supply agreements, is recognized upon shipment of the related products to customers, which is when title and ownership are transferred, and the customer is obligated to pay.\n\n \n\n \n\n80\n\n \n\nRevenue from sales under our long-term supply agreements is also recognized upon transfer of control to the customer, which occurs at the time the product is shipped from the production facility. Our long-term supply agreements with customers define, among other commitments, the volume of product we must provide and the volume the customer must purchase by the end of the defined periods. Pricing structures under our agreements are generally market-based, but are subject to certain contractual adjustments. Shortfall amounts, if applicable under these arrangements, are constrained and not recognized as Revenue until agreement is reached with the customer and there is no risk of reversal.\n\nThe Company offers certain of its customers, including those with long-term supply agreements, rebates and incentives, which we treat as variable consideration. We adjust the amount of revenue recognized for the variable consideration using the most likely amount method based on past history and projected volumes in the rebate and incentive period. Any amounts billed to customers for taxes are excluded from Revenue.\n\nThe Company has elected to treat freight and delivery charges we pay for the delivery of goods to our customers as a fulfillment activity rather than a separate performance obligation. When we arrange for a third party to deliver products to customers, fees for shipping and handling billed to the customer are recorded as Revenue, while costs incurred for shipping and handling are recorded as expenses and included in Cost of Goods Sold.\n\nApproximately $215.1 million, $211.2 million, and $215.3 million of freight for the fiscal years ended March 31, 2026, 2025, and 2024, respectively, were included in both Revenue and Cost of Goods Sold in our Consolidated Statement of Earnings.\n\nOther Nonoperating Income includes lease and rental income, asset sale income, non-inventoried aggregates sales income, and trucking income, as well as other miscellaneous revenue items and costs that have not been allocated to a business segment.\n\nSee Footnote (H) for disaggregation of Revenue by segment.\n\nComprehensive Income/Losses\n\nAs of March 31, 2026, we have an Accumulated Other Comprehensive Loss of $4.4 million, which is net of income taxes of $1.4 million, in connection with recognizing the difference between the fair value of the pension assets and the projected benefit obligation.\n\n \n\n \n\n81\n\n \n\nConsolidated Cash Flows – Supplemental Disclosures\n\nSupplemental cash flow information is as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCash Payments:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest\n\n \n\n$\n\n \n\n58,810\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n42,368\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n43,663\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIncome Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n91,771\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n140,786\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n124,482\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOperating Cash Flows Used for Operating Leases\n\n \n\n \n\n \n\n5,858\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n8,708\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n9,286\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNoncash Financing Activities:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRight-of-Use Assets Obtained for Capitalized Operating\n   Leases\n\n \n\n$\n\n \n\n3,325\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n18,373\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n6,465\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nExcise Tax on Share Repurchases\n\n \n\n \n\n \n\n3,819\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2,982\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n3,432\n\n \n\nSelling, General, and Administrative Expenses\n\nSelling, General, and Administrative Expenses of the operating units are included in Cost of Goods Sold on the Consolidated Statements of Earnings. Corporate General and Administrative (Corporate G&A) Expenses include administration, financial, legal, employee benefits, and other corporate activities, and are shown separately in the Consolidated Statements of Earnings. Corporate G&A also includes stock compensation expense. See Footnote (K) for more information.\n\nTotal Selling, General, and Administrative Expenses for the past three fiscal years are summarized below.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOperating Units Selling, G&A\n\n \n\n$\n\n \n\n77,944\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n74,713\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n75,001\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCorporate G&A\n\n \n\n \n\n \n\n89,182\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n73,942\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n59,795\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n167,126\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n148,655\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n134,796\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n82\n\n \n\nEarnings per Share\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-Average Shares of Common Stock Outstanding\n\n \n\n \n\n32,014,721\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n33,378,050\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n34,811,560\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEffect of Dilutive Shares:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAssumed Exercise of Outstanding Dilutive Options\n\n \n\n \n\n174,539\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n218,434\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n304,889\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLess Shares Repurchased from Proceeds of Assumed Exercised\n   Options\n\n \n\n \n\n(75,142\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n(82,734\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n(157,457\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRestricted Stock and Restricted Stock Units\n\n \n\n \n\n79,673\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n132,645\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n138,879\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-Average Common Stock and Dilutive Securities\n   Outstanding\n\n \n\n \n\n32,193,791\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n33,646,395\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n35,097,871\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nThe line Less Shares Repurchased from Proceeds of Assumed Exercised Options includes unearned compensation related to outstanding stock options.\n\nFor the fiscal years ended March 31, 2026, 2025, and 2024, there were 31,222, 4,404, and 16,609 stock options at an average exercise price of $219.14 per share, $240.32 per share, and $133.91 per share, respectively, that were excluded from the computation of diluted earnings per share, because including these options would have been anti-dilutive.\n\nShare-Based Compensation\n\nAll share-based compensation is valued at the grant date and expensed over the requisite service period, which is generally identical to the vesting period of the award. Forfeitures of share-based awards are recognized in the period in which they occur.\n\nFair Value Measures\n\nCertain assets and liabilities are required to be recorded or disclosed at fair value. The estimated fair values of those assets and liabilities have been determined using market information and valuation methodologies. Changes in assumptions or estimation methods could affect the fair value estimates; however, we do not believe any such changes would have a material impact on our financial condition, results of operations, or cash flows. There are three levels of inputs that may be used to measure fair value:\n\nLevel 1 – Quoted prices for identical assets and liabilities in active markets;\n\nLevel 2 – Quoted prices for similar assets and liabilities in active markets; quoted prices for identical or similar assets and liabilities in markets that are not active; or other inputs that are observable or can be corroborated by observable market data; and\n\nLevel 3 – Unobservable inputs that are supported by little or no market activity and that are significant to the fair value of the assets and liabilities. These include certain pricing models, discounted cash flow methodologies, and similar techniques that use significant unobservable inputs.\n\n \n\n \n\n83\n\n \n\nRecent Accounting Pronouncements\n\nRECENTLY ADOPTED\n\nDuring fiscal 2026, the Company retroactively adopted Financial Accounting Standards Board (FASB) Accounting Standards Update No. 2023-09, Income Taxes (Topic 740): Improvements to Income Tax Disclosures (ASU 2023-09), which focused on the rate reconciliation and income taxes paid. The adoption of this guidance did not affect the Company's results of operations, cash flows, or financial condition. See Footnote (I) of the Audited Consolidated Financial Statements for more information.\n\nPENDING ADOPTION\n\nIn November 2024, the FASB issued Accounting Standards Update No. 2024-03, \"Income Statement-Reporting Comprehensive Income-Expense Disaggregation Disclosures (Subtopic 220-40): Disaggregation of Income and Expenses\" (ASU 2024-03). ASU 2024-03 requires public business entities to disclose additional information about certain key expense categories within major income statement captions in the Notes to the Consolidated Financial Statements. The new standard is effective for fiscal years beginning after December 15, 2026, and is to be applied prospectively. Early adoption is permitted. The Company is currently evaluating the impact of adopting this guidance on its Consolidated Financial Statements.\n\nIn July 2025, the FASB issued Accounting Standards Update No. 2025-05, Credit Losses (Topic 326) – Measurement of Credit Losses for Accounts Receivable and Contract Assets. The amendments provide all entities with a practical expedient to assume that the current conditions as of the balance sheet date will remain unchanged for the remaining life of the asset when developing a reasonable and supportable forecast as part of estimating expected credit losses on current accounts receivable and current contract assets arising from transactions accounted for under ASC 606, Revenue from Contracts with Customers. The new standard is effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2025, and interim reporting periods within those annual reporting periods. Early adoption is permitted for both interim and annual financial statements that have not yet been issued or made available for issuance. Entities that use the practical expedient and, if applicable, make the accounting policy election are required to apply the amendments prospectively. The Company is currently evaluating the impact of adopting this guidance on its Consolidated Financial Statements.\n\nIn September 2025, the FASB issued Accounting Standards Update No. 2025-06, Intangibles—Goodwill and Other—Internal-Use Software (Subtopic 350-40): Targeted Improvements to the Accounting for Internal-Use Software (ASU 2025-06), to modernize the accounting for and disclosure of internal-use software costs. The guidance removes all references to project stages, defines the threshold to begin capitalizing costs, and clarifies the disclosure requirements of capitalized software costs. The new standard is effective for annual periods beginning after December 15, 2027, and interim periods within those fiscal years, and can be applied retrospectively, prospectively, or on a modified transition approach. Early adoption is permitted. The Company is currently evaluating the impact of adopting this guidance on its Consolidated Financial Statements.\n\n(B) ACQUISITIONS\n\nWestern Pennsylvania Acquisition\n\nOn January 7, 2025, we purchased Bullskin Stone & Lime, LLC, an aggregates business located in Western Pennsylvania (the Western Pennsylvania Acquisition), which was accounted for under the acquisition method. The purchase price of the Pennsylvania Acquisition was approximately $149.9 million, subject to customary post-closing adjustments. The purchase price was funded through\n\n \n\n \n\n84\n\n \n\nborrowings under our Revolving Credit Facility. Operations related to the Pennsylvania Acquisition are included in the Concrete and Aggregates segment of our segment reporting.\n\nThe following table summarizes the allocation of the purchase price to the fair value of assets acquired and liabilities assumed (based on Level 3 inputs) as of March 31, 2026.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccounts Receivable\n\n \n\n$\n\n \n\n1,443\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInventories\n\n \n\n \n\n \n\n3,354\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPrepaid and Other Current Assets\n\n \n\n \n\n \n\n229\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nProperty, Plant, and Equipment\n\n \n\n \n\n \n\n35,097\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIntangible Assets\n\n \n\n \n\n \n\n38,600\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccounts Payable and Accrued Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n(327\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Long-Term Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n(792\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Net Assets Acquired\n\n \n\n \n\n \n\n77,604\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGoodwill\n\n \n\n \n\n \n\n72,343\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Purchase Price\n\n \n\n$\n\n \n\n149,947\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nThe estimated useful lives assigned to Property, Plant, and Equipment range from 5 to 30 years. Goodwill represents the excess purchase price over the fair value of the assets acquired and the liabilities assumed. The Goodwill was generated by the availability of co-product sales and the opportunity associated with the expansion of our Aggregates business to the Western Pennsylvania region of the United States. All Goodwill generated from the Western Pennsylvania Acquisition is deductible for income tax purposes.\n\nThe following table is a summary of the fair value estimates of the identifiable intangible assets and their weighted-average useful lives.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-Average Life\n\n \n\n \n\nEstimated Fair Value\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCustomer Relationships\n\n \n\n \n\n15\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n38,100\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTrade Name and Technology\n\n \n\n \n\n5\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n500\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Intangible Assets\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n38,600\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n85\n\n \n\nThe following table presents the Revenue and Operating Earnings related to the Western Pennsylvania Acquisition that has been included in our Consolidated Statement of Earnings for the fiscal year ended March 31, 2026.\n\n \n\n \n\n \n\nFor the Year Ended March 31, 2026\n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue\n\n \n\n$\n\n \n\n28,612\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOperating Earnings\n\n \n\n$\n\n \n\n5,377\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIncluded in Operating Earnings shown above is approximately $6.7 million related to depreciation and amortization.\n\n(C) Property, Plant, and Equipment\n\nCost by major category and Accumulated Depreciation are summarized below.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMarch 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLand and Quarries\n\n \n\n$\n\n \n\n377,572\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n364,547\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPlants\n\n \n\n \n\n \n\n2,730,743\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2,567,537\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBuildings, Machinery, and Equipment\n\n \n\n \n\n \n\n301,209\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n312,872\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nConstruction in Progress\n\n \n\n \n\n \n\n417,798\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n178,172\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n3,827,322\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n3,423,128\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccumulated Depreciation\n\n \n\n \n\n \n\n(1,762,700\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,630,146\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n2,064,622\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,792,982\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n86\n\n \n\n(D) Accrued Expenses\n\nAccrued expenses consist of the following.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMarch 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPayroll and Incentive Compensation\n\n \n\n$\n\n \n\n35,642\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n31,918\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBenefits\n\n \n\n \n\n \n\n17,336\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n16,950\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest\n\n \n\n \n\n \n\n7,208\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n7,689\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDividends\n\n \n\n \n\n \n\n8,062\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n8,463\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nProperty Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n7,887\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n5,836\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPower and Fuel\n\n \n\n \n\n \n\n2,949\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n4,045\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFreight\n\n \n\n \n\n \n\n3,738\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n3,664\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nExcise Tax\n\n \n\n \n\n \n\n5,052\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n3,822\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLegal and Professional\n\n \n\n \n\n \n\n4,534\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n3,953\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSales and Use Tax\n\n \n\n \n\n \n\n1,613\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,500\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther\n\n \n\n \n\n \n\n8,106\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n8,237\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n102,127\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n96,077\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(E) Leases\n\nWe lease certain real estate, buildings, and equipment, including rail cars and barges. Certain of these leases contain escalations of rent over the term of the lease, as well as options for us to extend the term of the lease at the end of the original term. These extensions range from periods of one year to twenty years. Our lease agreements do not contain material residual value guarantees or material restrictive covenants. In calculating the present value of future minimum lease payments, we use the rate implicit in the lease if it can be determined. Otherwise, we use our incremental borrowing rate in effect at the commencement of the lease to determine the present value of the future minimum lease payments. Additionally, we lease certain equipment under short-term leases with initial terms of less than 12 months. These short-term equipment leases are not recorded on the balance sheet.\n\n \n\n \n\n87\n\n \n\nLease expense for our operating and short-term leases is shown below.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOperating Lease Cost\n\n \n\n$\n\n \n\n8,804\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n7,953\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n8,030\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nShort-term Lease Cost\n\n \n\n \n\n \n\n2,165\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,306\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n691\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Lease Cost\n\n \n\n$\n\n \n\n10,969\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n9,259\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n8,721\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nThe Right-of-Use Assets and Lease Liabilities are reflected on our Balance Sheet as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMarch 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOperating Leases:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOperating Lease Right-of-Use Assets\n\n \n\n$\n\n \n\n29,346\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n29,313\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCurrent Operating Lease Liabilities\n\n \n\n$\n\n \n\n4,144\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n4,032\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNoncurrent Operating Lease Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n32,559\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n33,597\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Operating Lease Liabilities\n\n \n\n$\n\n \n\n36,703\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n37,629\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n88\n\n \n\nFuture payments for operating leases are as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAmount\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFiscal Year\n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2027\n\n \n\n$\n\n \n\n5,227\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2028\n\n \n\n \n\n \n\n4,467\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2029\n\n \n\n \n\n \n\n4,044\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2030\n\n \n\n \n\n \n\n4,130\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2031\n\n \n\n \n\n \n\n3,798\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nThereafter\n\n \n\n \n\n \n\n26,237\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Lease Payments\n\n \n\n$\n\n \n\n47,903\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLess: Imputed Interest\n\n \n\n \n\n \n\n(11,200\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPresent Value of Lease Liabilities\n\n \n\n$\n\n \n\n36,703\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-Average Remaining Lease Term (in years)\n\n \n\n \n\n \n\n11.7\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-Average Discount Rate\n\n \n\n \n\n \n\n4.43\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(F) Indebtedness\n\nLong-term debt consists of the following.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAs of March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevolving Credit Facility\n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n200,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2.500% Senior Unsecured Notes Due 2031\n\n \n\n \n\n \n\n750,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n750,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n5.000% Senior Unsecured Notes Due 2036\n\n \n\n \n\n \n\n750,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTerm Loan\n\n \n\n \n\n \n\n281,250\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n296,250\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Debt\n\n \n\n \n\n \n\n1,781,250\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,246,250\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLess: Current Portion of Long-Term Debt\n\n \n\n \n\n \n\n(15,000\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(15,000\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLess: Unamortized Discount and Debt Issuance Costs\n\n \n\n \n\n \n\n(21,169\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(7,934\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLong-Term Debt\n\n \n\n$\n\n \n\n1,745,081\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,223,316\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n89\n\n \n\nThe weighted-average interest rates of borrowings under our Revolving Credit Facility during fiscal years 2026, 2025, and 2024 were approximately 5.7%, 6.5%, and 6.6%, respectively. The weighted-average interest rates on our Term Loan were approximately 5.5% and 6.3% during fiscal years 2026 and 2025, respectively. The interest rates on the Term Loan was approximately 5.0% and 5.7% at March 31, 2026, and 2025, respectively. The interest rate on the Revolving Credit Facility was 5.7% at March 31, 2025. There was no outstanding balance on the Revolving Credit Facility at March 31, 2026.\n\nRevolving Credit Facility\n\nWe have an unsecured $750.0 million revolving credit facility, which includes a separate term loan facility (Term Loan), that was amended on February 4, 2025. Under the terms of the amendment, we extended the expiration date to February 4, 2030 and increased the Term Loan portion of the facility from $200.0 million to $300.0 million (such facility, as amended, the Revolving Credit Facility). The Revolving Credit Facility also provides the Company the option to increase the borrowing capacity by up to $375.0 million (for a total borrowing capacity of $1,125.0 million, excluding the Term Loan), provided that the existing lenders, or new lenders, agree to such increase. The Revolving Credit Facility includes a $40.0 million letter of credit facility and a swingline loan sub-facility of $25.0 million.\n\nThe Revolving Credit Facility contains customary covenants for an unsecured investment-grade facility, including covenants that restrict the Company’s and/or its subsidiaries’ ability to incur additional debt; encumber assets; merge with or transfer or sell assets to other persons; and enter into certain affiliate transactions. The Revolving Credit Facility also requires the Company to maintain at the end of each fiscal quarter a Leverage Ratio of 3.50:1.00 or less and an Interest Coverage Ratio (both ratios, as defined in the Revolving Credit Facility) equal to or greater than 2.50 to 1.00 (collectively, the Financial Covenants).\n\nAt the Company’s option, outstanding loans under the Revolving Credit Facility bear interest, at a variable rate equal to either (i) the adjusted term SOFR rate (secured overnight financing rate), plus 10 basis points, plus an agreed spread (ranging from 100 to 162.5 basis points, which is established based on the Company's credit rating); (ii) in respect of any Revolving Loans (until such time as the then-existing Benchmark (as defined in the Revolving Credit Facility) is replaced in accordance with the Revolving Credit Facility), the adjusted daily simple SOFR rate, plus 10 basis points, plus an agreed spread (ranging from 100 to 162.5 basis points, which is established based on the Company's credit rating); or (iii) an Alternate Base Rate (as defined in the Revolving Credit Facility), which is the highest of (a) the Prime Rate (as defined in the Revolving Credit Facility) in effect on any applicable day, (b) the NYFRB Rate (as defined in the Revolving Credit Facility) in effect on any applicable day, plus ½ of 1%, and (c) the Adjusted Term SOFR (as defined in the Revolving Credit Facility) for a one-month interest period on any applicable day, or if such day is not a business day, the immediately preceding business day, plus 1.0%, in each case plus an agreed upon spread (ranging from 0 to 62.5 basis points), which is established quarterly based on the Company's credit rating. The Company is also required to pay a facility fee on unused available borrowings under the Revolving Credit Facility ranging from 9 to 22.5 basis points, which is established based on the Company's then credit rating.\n\nThe Company pays each lender a participation fee with respect to such lender’s participation in letters of credit, and the fee accrues at the same Applicable Rate (as defined in the Revolving Credit Facility) used to determine the interest rate applicable to Eurodollar Revolving Loans (as defined in the Revolving Credit Facility), plus a fronting fee for each letter of credit issued by the issuing bank in an amount equal to 12.5 basis points per annum on the daily maximum amount then available to be drawn under such letter of credit. The Company also pays each issuing bank such bank’s standard fees with respect to issuance,\n\n \n\n \n\n90\n\n \n\namendment or extensions of letters of credit and other processing fees, and other standard costs and charges relating to such issuing bank’s letters of credit from time to time.\n\nThere were no outstanding borrowings under the Revolving Credit Facility, and $9.9 million of outstanding letters of credit as of March 31, 2026, leaving us with $740.1 million of available borrowings under the Revolving Credit Facility, net of outstanding letters of credit. We were in compliance with all covenants at March 31, 2026; therefore, all $740.1 million is available for future borrowings.\n\nTerm Loan\n\nOn February 4, 2025, we increased our Term Loan borrowings under the Revolving Credit Facility to $300.0 million, and used these proceeds to, among other things, pay down a portion of the Revolving Credit Facility. The Term Loan requires quarterly principal payments of $3.8 million, with any unpaid amounts due upon maturity on February 4, 2030. At the Company’s option, principal amounts outstanding under the Term Loan bear interest as set forth in the Revolving Credit Facility (but not, for the avoidance of doubt, at a daily simple SOFR rate unless and until such time as the then-existing Benchmark (as defined in the Revolving Credit Facility) is replaced in accordance with the Revolving Credit Facility).\n\n2.500% Senior Unsecured Notes Due 2031\n\nOn July 1, 2021, we issued $750.0 million aggregate principal amount of 2.500% senior notes due July 2031 (the 2.500% Senior Unsecured Notes). The 2.500% Senior Unsecured Notes are senior unsecured obligations of the Company and are not guaranteed by any of our subsidiaries. The 2.500% Senior Unsecured Notes were issued net of the original issue discount of $6.3 million and have an effective interest rate of approximately 2.6%. The original issue discount is being amortized by the effective interest method over the 10-year term of the notes. The 2.500% Senior Unsecured Notes are redeemable prior to April 1, 2031, at a redemption price equal to 100% of the aggregate principal amount of the 2.500% Senior Unsecured Notes being redeemed, plus the present value of remaining scheduled payments of principal and interest from the applicable redemption date to April 1, 2031, discounted to the redemption date on a semi-annual basis at the Treasury rate plus 20 basis points. The 2.500% Senior Unsecured Notes are redeemable on or after April 1, 2031, at a redemption price equal to 100% of the aggregate principal amount of the 2.500% Senior Unsecured Notes being redeemed, plus accrued and unpaid interest to, but excluding, the applicable redemption date. If we experience certain change-of-control triggering events, we would be required to offer to repurchase the 2.500% Senior Unsecured Notes at a purchase price equal to 101% of the aggregate principal amount of the 2.500% Senior Unsecured Notes being repurchased, plus accrued and unpaid interest to, but excluding, the applicable redemption date. The indenture governing the 2.500% Senior Unsecured Notes contains certain covenants that limit our ability to create or permit to exist certain liens; enter into sale and leaseback transactions; and consolidate, merge, or transfer all or substantially all of our assets, and provides for certain events of default that, if any occurred, would permit or require the principal of and accrued interest on the 2.500% Senior Unsecured Notes to become or be declared due and payable.\n\n5.000% Senior Unsecured Notes Due 2036\n\nOn November 13, 2025, we issued $750.0 million aggregate principal amount of 5.000% senior notes due March 2036 (the 5.000% Senior Unsecured Notes). The 5.000% Senior Unsecured Notes are senior unsecured obligations of the Company and are not guaranteed by any of our subsidiaries. The 5.000% Senior Unsecured Notes were issued net of original issue discount of $8.2 million and have an effective interest rate of approximately 5.1%. The original issue discount is being amortized by the effective interest method over the term of the notes. The 5.000% Senior Unsecured Notes are redeemable prior to\n\n \n\n \n\n91\n\n \n\nDecember 15, 2035, at a redemption price equal to the greater of (i) the present value of remaining scheduled payments of principal and interest from the applicable redemption date to December 15, 2035, discounted to the redemption date on a semi-annual basis at the Treasury rate plus 20 basis points, less interest accrued to the applicable redemption date and (ii) 100% of the aggregate principal amount of the 5.000% Senior Unsecured Notes being redeemed, plus, in either case, accrued and unpaid interest to, but excluding, the applicable redemption date. The 5.000% Senior Unsecured Notes are redeemable on or after December 15, 2035, at a redemption price equal to 100% of the aggregate principal amount of the 5.000% Senior Unsecured Notes being redeemed, plus accrued and unpaid interest to, but excluding, the applicable redemption date. If we experience certain change of control triggering events, we would be required to offer to repurchase the 5.000% Senior Unsecured Notes at a purchase price equal to 101% of the aggregate principal amount of the 5.000% Senior Unsecured Notes being repurchased, plus accrued and unpaid interest to, but excluding, the applicable repurchase date. The indenture governing the 5.000% Senior Unsecured Notes contains certain covenants that limit our ability to create or permit to exist certain liens; enter into sale and leaseback transactions; and consolidate, merge, or transfer all or substantially all of our assets, and provides for certain events of default that, if any occurred, would permit or require the principal of and accrued interest on the 5.000% Senior Unsecured Notes to become or be declared due and payable.\n\nOur maturities of long-term debt during the next five fiscal years are as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFiscal Year\n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2027\n\n \n\n$\n\n \n\n15,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2028\n\n \n\n \n\n \n\n15,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2029\n\n \n\n \n\n \n\n15,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2030\n\n \n\n \n\n \n\n236,250\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2031\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nThereafter\n\n \n\n \n\n \n\n1,500,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n$\n\n \n\n1,781,250\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(G) Fair Value of Financial Instruments\n\nThe fair value of our senior notes has been estimated based upon our current incremental borrowing rates for similar types of borrowing arrangements. The fair value of our Senior Unsecured Notes at March 31, 2026, is as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFair Value\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2.500% Senior Unsecured Notes Due 2031\n\n \n\n$\n\n \n\n667,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n5.000% Senior Unsecured Notes Due 2036\n\n \n\n$\n\n \n\n718,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n92\n\n \n\nThe estimated fair value of our long-term debt was based on publicly quoted prices of these debt instruments (level 1 input). The carrying values of cash and cash equivalents, accounts receivable, accounts payable, and accrued liabilities approximate their fair values at March 31, 2026, due to the short-term maturities of these assets and liabilities. The fair value of our Term Loan also approximates its carrying values at March 31, 2026.\n\n(H) Business Segments\n\nOperating segments are defined as components of an enterprise that engage in business activities that earn revenue, incur expenses, and prepare separate financial information that is evaluated regularly by our chief operating decision maker (CODM), who is our President and Chief Executive Officer, to assist in allocating resources and assessing performance. This assessment is primarily based on segment earnings from operations, as management believes this is the best metric for segment operating performance. The CODM uses segment operating earnings as part of their review of the monthly operating results on a segment basis. The actual monthly results are reviewed against budgeted amounts as well as the current year reforecast and prior year actual amounts. Interest and taxes are managed on a centralized basis, and not included in segment operating information.\n\nOur business is organized into two sectors within which there are four reportable business segments. The Heavy Materials sector includes the Cement and Concrete and Aggregates segments. The Light Materials sector includes the Gypsum Wallboard and Recycled Paperboard segments. The Company's operating segments are the same as the Company's reporting segments.\n\nOur primary products, cement and gypsum wallboard, are essential for building, expanding and repairing roads, highways, and residential, commercial and industrial structures across America. We manufacture and sell our products through a network of more than 70 facilities spanning 21 states. Demand for our products is generally cyclical and seasonal, depending on economic and geographic conditions. Our operations are conducted in the U.S. and include the mining of limestone for the manufacture, production, distribution, and sale of cement (a basic construction material that is the essential binding ingredient in concrete); the grinding and sale of slag; the mining of gypsum for the manufacture and sale of gypsum wallboard; the manufacture and sale of recycled paperboard to the gypsum wallboard industry and other paperboard converters; the sale of readymix concrete; and the mining and sale of aggregates (crushed stone, sand, and gravel).\n\nWe operate eight modern cement plants, two slag grinding facilities, and over 30 cement distribution terminals. One cement plant and one slag plant is operated though our joint venture located in Buda, Texas. Our cement companies focus on the U.S. heartland and operate as an integrated network selling product primarily in California, Colorado, Illinois, Indiana, Iowa, Kansas, Kentucky, Missouri, Nebraska, Nevada, Ohio, Oklahoma, Tennessee, and Texas. We operate over 25 readymix concrete batch plants and seven aggregates processing plants in markets that are complementary to our cement network.\n\nWe operate five gypsum wallboard plants and a recycled paperboard mill. We distribute gypsum wallboard and recycled paperboard throughout the continental U.S., with the exception of the Northeast.\n\nWe account for intersegment sales at market prices. For segment reporting purposes only, we proportionately consolidate our 50% share of the Joint Venture Revenue and Operating Earnings, consistent with the way management reports the segments within the Company for making operating decisions and assessing performance.\n\n \n\n \n\n93\n\n \n\nThe following tables set forth certain financial information relating to our operations by segment. We do not allocate interest or taxes at the segment level, only at the consolidated company level.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nYear Ended March 31, 2026\n(dollars in thousands)\n\n \n\nCement\n\n \n\n \n\nConcrete\nand\nAggregates\n\n \n\n \n\nGypsum Wallboard\n\n \n\n \n\nRecycled Paperboard\n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue from External Customers\n\n \n\n$\n\n1,144,031\n\n \n\n \n\n$\n\n283,275\n\n \n\n \n\n$\n\n764,493\n\n \n\n \n\n$\n\n116,859\n\n \n\n \n\n$\n\n2,308,658\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIntersegment Revenue\n\n \n\n \n\n36,011\n\n \n\n \n\n \n\n16,229\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n82,356\n\n \n\n \n\n \n\n134,596\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue from Joint Venture\n\n \n\n \n\n119,341\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n119,341\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,299,383\n\n \n\n \n\n \n\n299,504\n\n \n\n \n\n \n\n764,493\n\n \n\n \n\n \n\n199,215\n\n \n\n \n\n \n\n2,562,595\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nReconciliation of Revenue\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIntersegment Revenue\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(134,596)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue from Joint Venture\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(119,341)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Consolidated Revenue\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n2,308,658\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLess:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFreight and Delivery\n\n \n\n$\n\n104,342\n\n \n\n \n\n$\n\n28,664\n\n \n\n \n\n$\n\n140,719\n\n \n\n \n\n$\n\n57\n\n \n\n \n\n$\n\n273,782\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nParts, Supplies, and Services (Includes Maintenance)\n\n \n\n \n\n223,964\n\n \n\n \n\n \n\n51,781\n\n \n\n \n\n \n\n21,472\n\n \n\n \n\n \n\n5,552\n\n \n\n \n\n \n\n302,769\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEnergy\n\n \n\n \n\n141,867\n\n \n\n \n\n \n\n9,663\n\n \n\n \n\n \n\n32,338\n\n \n\n \n\n \n\n17,021\n\n \n\n \n\n \n\n200,889\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRaw Materials\n\n \n\n \n\n99,956\n\n \n\n \n\n \n\n109,946\n\n \n\n \n\n \n\n172,058\n\n \n\n \n\n \n\n79,713\n\n \n\n \n\n \n\n461,673\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLabor and Fixed Costs\n\n \n\n \n\n173,562\n\n \n\n \n\n \n\n38,394\n\n \n\n \n\n \n\n62,813\n\n \n\n \n\n \n\n26,261\n\n \n\n \n\n \n\n301,030\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDepreciation, Depletion, and Amortization (1)\n\n \n\n \n\n94,380\n\n \n\n \n\n \n\n28,159\n\n \n\n \n\n \n\n23,890\n\n \n\n \n\n \n\n13,210\n\n \n\n \n\n \n\n159,639\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPurchased Cement\n\n \n\n \n\n79,365\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n79,365\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Segment Items\n\n \n\n \n\n53,641\n\n \n\n \n\n \n\n20,033\n\n \n\n \n\n \n\n24,372\n\n \n\n \n\n \n\n12,870\n\n \n\n \n\n \n\n110,916\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSegment Operating Earnings\n\n \n\n$\n\n328,306\n\n \n\n \n\n$\n\n12,864\n\n \n\n \n\n$\n\n286,831\n\n \n\n \n\n$\n\n44,531\n\n \n\n \n\n$\n\n672,532\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nReconciliation of Segment Operating Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCorporate General and Administrative Expense\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(89,182)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Non-Operating Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n5,108\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Expense\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(46,482)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEarnings Before Income Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n541,976\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n94\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nYear Ended March 31, 2025\n(dollars in thousands)\n\n \n\nCement\n\n \n\n \n\nConcrete\nand\nAggregates\n\n \n\n \n\nGypsum Wallboard\n\n \n\n \n\nRecycled Paperboard\n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue from External Customers\n\n \n\n$\n\n1,053,620\n\n \n\n \n\n$\n\n237,723\n\n \n\n \n\n$\n\n846,499\n\n \n\n \n\n$\n\n122,666\n\n \n\n \n\n$\n\n2,260,508\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIntersegment Revenue\n\n \n\n \n\n36,799\n\n \n\n \n\n \n\n13,913\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n89,058\n\n \n\n \n\n \n\n139,770\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue from Joint Venture\n\n \n\n \n\n110,943\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n110,943\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,201,362\n\n \n\n \n\n \n\n251,636\n\n \n\n \n\n \n\n846,499\n\n \n\n \n\n \n\n211,724\n\n \n\n \n\n \n\n2,511,221\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nReconciliation of Revenue\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIntersegment Revenue\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(139,770)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue from Joint Venture\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(110,943)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Consolidated Revenue\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n2,260,508\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLess:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFreight and Delivery\n\n \n\n$\n\n90,996\n\n \n\n \n\n$\n\n32,593\n\n \n\n \n\n$\n\n146,000\n\n \n\n \n\n$\n\n96\n\n \n\n \n\n$\n\n269,685\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nParts, Supplies, and Services (Includes Maintenance)\n\n \n\n \n\n231,530\n\n \n\n \n\n \n\n39,109\n\n \n\n \n\n \n\n19,032\n\n \n\n \n\n \n\n12,598\n\n \n\n \n\n \n\n302,269\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEnergy\n\n \n\n \n\n140,754\n\n \n\n \n\n \n\n7,562\n\n \n\n \n\n \n\n33,978\n\n \n\n \n\n \n\n14,035\n\n \n\n \n\n \n\n196,329\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRaw Materials\n\n \n\n \n\n84,669\n\n \n\n \n\n \n\n109,587\n\n \n\n \n\n \n\n179,142\n\n \n\n \n\n \n\n94,769\n\n \n\n \n\n \n\n468,167\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLabor and Fixed Costs\n\n \n\n \n\n162,741\n\n \n\n \n\n \n\n36,722\n\n \n\n \n\n \n\n61,968\n\n \n\n \n\n \n\n21,431\n\n \n\n \n\n \n\n282,862\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDepreciation, Depletion, and Amortization (1)\n\n \n\n \n\n91,817\n\n \n\n \n\n \n\n23,247\n\n \n\n \n\n \n\n25,807\n\n \n\n \n\n \n\n14,782\n\n \n\n \n\n \n\n155,653\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPurchased Cement\n\n \n\n \n\n77,059\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n77,059\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Segment Items\n\n \n\n \n\n2,340\n\n \n\n \n\n \n\n11,581\n\n \n\n \n\n \n\n29,808\n\n \n\n \n\n \n\n15,935\n\n \n\n \n\n \n\n59,664\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSegment Operating Earnings\n\n \n\n$\n\n319,456\n\n \n\n \n\n$\n\n(8,765)\n\n \n\n \n\n$\n\n350,764\n\n \n\n \n\n$\n\n38,078\n\n \n\n \n\n$\n\n699,533\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nReconciliation of Segment Operating Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCorporate General and Administrative Expense\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(73,942)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Non-Operating Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n6,420\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Expense\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(40,526)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEarnings Before Income Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n591,485\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n95\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nYear Ended March 31, 2024\n(dollars in thousands)\n\n \n\nCement\n\n \n\n \n\nConcrete\nand\nAggregates\n\n \n\n \n\nGypsum Wallboard\n\n \n\n \n\nRecycled Paperboard\n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue from External Customers\n\n \n\n$\n\n1,077,918\n\n \n\n \n\n$\n\n240,012\n\n \n\n \n\n$\n\n839,530\n\n \n\n \n\n$\n\n101,837\n\n \n\n \n\n$\n\n2,259,297\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIntersegment Revenue\n\n \n\n \n\n35,363\n\n \n\n \n\n \n\n12,940\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n82,351\n\n \n\n \n\n \n\n130,654\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue from Joint Venture\n\n \n\n \n\n112,736\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n112,736\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,226,017\n\n \n\n \n\n \n\n252,952\n\n \n\n \n\n \n\n839,530\n\n \n\n \n\n \n\n184,188\n\n \n\n \n\n \n\n2,502,687\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nReconciliation of Revenue\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIntersegment Revenue\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(130,654)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue from Joint Venture\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(112,736)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Consolidated Revenue\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n2,259,297\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLess:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFreight and Delivery\n\n \n\n$\n\n94,031\n\n \n\n \n\n$\n\n33,976\n\n \n\n \n\n$\n\n149,441\n\n \n\n \n\n$\n\n623\n\n \n\n \n\n$\n\n278,071\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nParts, Supplies, and Services (Includes Maintenance)\n\n \n\n \n\n217,393\n\n \n\n \n\n \n\n31,246\n\n \n\n \n\n \n\n22,337\n\n \n\n \n\n \n\n11,186\n\n \n\n \n\n \n\n282,162\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEnergy\n\n \n\n \n\n154,925\n\n \n\n \n\n \n\n7,641\n\n \n\n \n\n \n\n37,984\n\n \n\n \n\n \n\n17,120\n\n \n\n \n\n \n\n217,670\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRaw Materials\n\n \n\n \n\n87,154\n\n \n\n \n\n \n\n112,447\n\n \n\n \n\n \n\n178,340\n\n \n\n \n\n \n\n83,784\n\n \n\n \n\n \n\n461,725\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLabor and Fixed Costs\n\n \n\n \n\n155,118\n\n \n\n \n\n \n\n31,014\n\n \n\n \n\n \n\n59,796\n\n \n\n \n\n \n\n22,875\n\n \n\n \n\n \n\n268,803\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDepreciation, Depletion, and Amortization (1)\n\n \n\n \n\n89,138\n\n \n\n \n\n \n\n19,728\n\n \n\n \n\n \n\n23,038\n\n \n\n \n\n \n\n14,811\n\n \n\n \n\n \n\n146,715\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPurchased Cement\n\n \n\n \n\n86,219\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n86,219\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Segment Items\n\n \n\n \n\n3,690\n\n \n\n \n\n \n\n4,499\n\n \n\n \n\n \n\n34,058\n\n \n\n \n\n \n\n2,173\n\n \n\n \n\n \n\n44,420\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSegment Operating Earnings\n\n \n\n$\n\n338,349\n\n \n\n \n\n$\n\n12,401\n\n \n\n \n\n$\n\n334,536\n\n \n\n \n\n$\n\n31,616\n\n \n\n \n\n$\n\n716,902\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nReconciliation of Segment Operating Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCorporate General and Administrative Expense\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(59,795)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Non-Operating Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n3,087\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Expense\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(42,257)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEarnings Before Income Taxes\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n617,937\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1) Depreciation, Depletion, and Amortization for corporate assets was $5,107, $3,249, and $3,117, in fiscal 2026, 2025, and 2024, respectively. These amounts are included in Corporate General and Administrative Expense.\n\n \n\n \n\n96\n\n \n\nAdditional information about our segments is included below.\n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n2025\n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCapital Expenditures\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCement\n\n \n\n$\n\n257,850\n\n \n\n$\n\n139,965\n\n \n\n$\n\n65,442\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nConcrete and Aggregates\n\n \n\n \n\n26,455\n\n \n\n \n\n20,571\n\n \n\n \n\n15,103\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGypsum Wallboard\n\n \n\n \n\n118,102\n\n \n\n \n\n15,843\n\n \n\n \n\n29,127\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRecycled Paperboard\n\n \n\n \n\n11,002\n\n \n\n \n\n15,193\n\n \n\n \n\n10,085\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCorporate and Other\n\n \n\n \n\n3,330\n\n \n\n \n\n3,709\n\n \n\n \n\n548\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n416,739\n\n \n\n$\n\n195,281\n\n \n\n$\n\n120,305\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSegment Assets\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCement\n\n \n\n$\n\n2,361,230\n\n \n\n$\n\n2,172,459\n\n \n\n$\n\n2,042,499\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nConcrete and Aggregates\n\n \n\n \n\n404,766\n\n \n\n \n\n408,792\n\n \n\n \n\n225,485\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGypsum Wallboard\n\n \n\n \n\n522,861\n\n \n\n \n\n429,268\n\n \n\n \n\n432,122\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRecycled Paperboard\n\n \n\n \n\n169,630\n\n \n\n \n\n166,673\n\n \n\n \n\n170,832\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCorporate and Other\n\n \n\n \n\n383,757\n\n \n\n \n\n87,396\n\n \n\n \n\n76,081\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n3,842,244\n\n \n\n$\n\n3,264,588\n\n \n\n$\n\n2,947,019\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCement Operating Earnings\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWholly Owned\n\n \n\n$\n\n308,317\n\n \n\n$\n\n293,060\n\n \n\n$\n\n306,768\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nJoint Venture\n\n \n\n \n\n19,989\n\n \n\n \n\n26,396\n\n \n\n \n\n31,581\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n328,306\n\n \n\n$\n\n319,456\n\n \n\n$\n\n338,349\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCement Sales Volume (M tons)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWholly Owned\n\n \n\n \n\n6,770\n\n \n\n \n\n6,237\n\n \n\n \n\n6,610\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nJoint Venture\n\n \n\n \n\n701\n\n \n\n \n\n675\n\n \n\n \n\n679\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n7,471\n\n \n\n \n\n6,912\n\n \n\n \n\n7,289\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n97\n\n \n\nSegment Operating Earnings, including the proportionately consolidated 50% interest in the revenue and expenses of the Joint Venture, represent Revenue less direct operating expenses, segment Depreciation, and segment Selling, General, and Administrative expenses. Segment Operating Earnings do not include certain nonrecurring losses, such as impairment and legal settlements. We account for intersegment sales at market prices. Corporate assets consist primarily of cash and cash equivalents, general office assets, and miscellaneous other assets.\n\nThe basis used to disclose Identifiable Assets; Capital Expenditures; and Depreciation, Depletion, and Amortization conforms with the equity method, and is similar to how we disclose these accounts in our Consolidated Balance Sheets and Consolidated Statements of Earnings.\n\nThe segment breakdown of Goodwill at March 31, 2026, and 2025 is shown below.\n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCement\n\n \n\n$\n\n227,639\n\n \n\n \n\n$\n\n227,639\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nConcrete and Aggregates\n\n \n\n \n\n118,878\n\n \n\n \n\n \n\n118,099\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGypsum Wallboard\n\n \n\n \n\n116,618\n\n \n\n \n\n \n\n116,618\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRecycled Paperboard\n\n \n\n \n\n7,538\n\n \n\n \n\n \n\n7,538\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n470,673\n\n \n\n \n\n$\n\n469,894\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSummarized financial information for the Joint Venture that is not consolidated is set out below. The summarized financial information includes the total amount of the Joint Venture and not our 50% interest in those amounts.\n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRevenue\n\n \n\n$\n\n238,681\n\n \n\n \n\n$\n\n221,937\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGross Margin\n\n \n\n$\n\n49,679\n\n \n\n \n\n$\n\n60,789\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEarnings Before Income Taxes\n\n \n\n$\n\n40,663\n\n \n\n \n\n$\n\n53,217\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAs of March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCurrent Assets\n\n \n\n$\n\n137,678\n\n \n\n \n\n$\n\n128,384\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNoncurrent Assets\n\n \n\n$\n\n237,455\n\n \n\n \n\n$\n\n207,910\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCurrent Liabilities\n\n \n\n$\n\n37,669\n\n \n\n \n\n$\n\n25,618\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNoncurrent Liabilities\n\n \n\n$\n\n16,431\n\n \n\n \n\n$\n\n30,152\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n98\n\n \n\n(I) Income Taxes\n\nThe components of pre-tax earnings from continuing operations are noted below.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDomestic\n\n \n\n$\n\n541,976\n\n \n\n \n\n$\n\n591,485\n\n \n\n \n\n$\n\n617,937\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n$\n\n541,976\n\n \n\n \n\n$\n\n591,485\n\n \n\n \n\n$\n\n617,937\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIncome tax expense (benefit) from continuing operations includes the following components.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCurrent Provision (Benefit)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFederal\n\n \n\n$\n\n \n\n80,325\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n114,606\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n111,690\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nState\n\n \n\n \n\n \n\n14,710\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n18,411\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n20,689\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n95,035\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n133,017\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n132,379\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDeferred Provision (Benefit)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFederal\n\n \n\n \n\n \n\n20,925\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(5,117\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n5,607\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nState\n\n \n\n \n\n \n\n2,207\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n169\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2,312\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n23,132\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(4,948\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n7,919\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nProvision for Income Taxes\n\n \n\n$\n\n \n\n118,167\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n128,069\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n140,298\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n99\n\n \n\nIncome tax expense (benefit) varies from the federal statutory rate due to the items listed below.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIncome Tax Expense / U.S. Federal Statutory Tax Rate\n\n \n\n$\n\n \n\n113,815\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n21.0\n\n%\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n124,212\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n21.0\n\n%\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n129,766\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n21.0\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nState and Local Income Taxes, Net of Federal Income Tax Effect (1)\n\n \n\n \n\n \n\n13,365\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2.5\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n14,680\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2.5\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n18,172\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2.9\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTax Credits\n\n \n\n \n\n \n\n(2,423\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n(0.4\n\n)%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(975\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n(0.2\n\n)%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n-\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n0.0\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNontaxable or Nondeductible Items:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLimitation on Officer's Compensation\n\n \n\n \n\n \n\n3,385\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n0.6\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n4,843\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n0.8\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n6,513\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1.1\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther\n\n \n\n \n\n \n\n649\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n0.1\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n662\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n0.1\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n702\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n0.1\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Adjustments:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nStatutory Depletion in Excess of Cost\n\n \n\n \n\n \n\n(10,079\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n(1.9\n\n)%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(9,927\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n(1.7\n\n)%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(9,883\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n(1.6\n\n)%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther\n\n \n\n \n\n \n\n(545\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n(0.1\n\n)%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(5,426\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n(0.8\n\n)%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(4,972\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n(0.8\n\n)%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Income Tax Expense / Effective Tax Rate\n\n \n\n$\n\n \n\n118,167\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n21.8\n\n%\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n128,069\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n21.7\n\n%\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n140,298\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n22.7\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1) The following states comprised the majority (greater than 50%) of the tax effect in this category for the years ending March 31:\n\n2026: California, Colorado, Pennsylvania, Oklahoma, Iowa, Michigan, Tennessee, Nebraska\n\n2025: Illinois, Colorado, Kentucky, Oklahoma, Missouri\n\n2024: Illinois, California, Colorado, Kentucky, Tennessee\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIncome taxes paid (net of refunds received)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFederal\n\n \n\n$\n\n75,000\n\n \n\n \n\n$\n\n123,000\n\n \n\n \n\n$\n\n104,000\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nState (1)\n\n \n\n \n\n16,771\n\n \n\n \n\n \n\n17,786\n\n \n\n \n\n \n\n20,482\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n$\n\n91,771\n\n \n\n \n\n$\n\n140,786\n\n \n\n \n\n$\n\n124,482\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1) All state jurisdictions below threshold for period presented.\n\n \n\n \n\n100\n\n \n\nComponents of deferred income taxes are as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nItems Giving Rise to Deferred Tax Liabilities\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nExcess Tax Depreciation and Amortization\n\n \n\n$\n\n \n\n(271,694\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(256,999\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDepletable Assets\n\n \n\n \n\n \n\n(4,532\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(4,455\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInvestment in Joint Venture Basis Differences\n\n \n\n \n\n \n\n(11,746\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(6,436\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRight-of-Use Assets\n\n \n\n \n\n \n\n(7,699\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(7,996\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInventory\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,276\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther\n\n \n\n \n\n \n\n(3,679\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Deferred Tax Liabilities\n\n \n\n$\n\n \n\n(299,350\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(277,162\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nItems Giving Rise to Deferred Tax Assets\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nChange in Accruals\n\n \n\n$\n\n \n\n7,902\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n12,866\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBad Debts\n\n \n\n \n\n \n\n1,500\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,551\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLong-Term Incentive Compensation Plan\n\n \n\n \n\n \n\n5,898\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n4,609\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCredits and Other Carryforwards\n\n \n\n \n\n \n\n9,436\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n9,905\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nLease Liability\n\n \n\n \n\n \n\n9,475\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n9,303\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInventory\n\n \n\n \n\n \n\n5,182\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPension\n\n \n\n \n\n \n\n1,395\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n984\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,002\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSubtotal\n\n \n\n \n\n \n\n40,788\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n40,220\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nValuation Allowance\n\n \n\n \n\n \n\n(4,100\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(3,000\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal Deferred Tax Assets\n\n \n\n \n\n \n\n36,688\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n37,220\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDeferred Income Taxes, net\n\n \n\n$\n\n \n\n(262,662\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(239,942\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWe record Deferred Tax Assets and Liabilities based upon estimates of their realizable value with such estimates based upon likely future tax consequences. In assessing the need for a Valuation Allowance, we consider both positive and negative evidence related to the likelihood of realization of the Deferred Tax Assets. If, based on the weight of available evidence, it is more likely than not that a Deferred Tax Asset will not be realized, we record a Valuation Allowance.\n\nWe had state net operating loss carryforward deferred tax assets of $1.6 million at both March 31, 2026 and 2025, net of Valuation Allowances. We have state income tax credit carryforward deferred tax assets\n\n \n\n \n\n101\n\n \n\nof $7.9 million at March 31, 2026, and $8.3 million at March 31, 2025, net of Valuation Allowances. The state income tax credits may be carried forward indefinitely.\n\nWe file income tax returns in U.S. federal and various state jurisdictions. The Company is currently subject to U.S. federal income tax examinations for the year ended March 31, 2023, and forward.\n\nOn July 4, 2025, H.R.1 - One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) was signed into law. The OBBBA, among other provisions, makes permanent 100% bonus depreciation and restores expensing of domestic research expenditures. Changes in tax laws are recognized in the period of enactment. OBBBA did not have a material impact on the Company’s annual income tax rate or income tax expense, but the bonus depreciation provisions of the act have affected the timing of income tax payments in current periods and will affect the timing of income tax payments in future periods.\n\nUncertain Tax Positions\n\nWe are subject to audit examinations at federal, state, and local levels by tax authorities in those jurisdictions who may challenge the treatment or reporting of any return item. The tax matters challenged by the tax authorities are typically complex; therefore, the ultimate outcome of these challenges is subject to uncertainty.\n\nWe review and assess all tax positions subject to uncertainty on a more-likely-than-not standard with respect to the ultimate outcome if challenged. We measure and record tax benefit or expense only when the more-likely-than-not threshold is met. The changes in unrecognized tax benefits for the years ended March 31, 2026, 2025, and 2024 were as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBalance at Beginning of Year\n\n \n\n$\n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n1,284\n\n \n\n \n\n$\n\n1,284\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIncrease for Tax Positions Related to\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n         Current Year\n\n \n\n \n\n600\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n         Prior Year\n\n \n\n \n\n600\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDecrease Related to Prior Tax Positions\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n         Prior Year\n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n(1,284\n\n)\n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nSettlements\n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nExpirations\n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBalance at End of Year\n\n \n\n$\n\n1,200\n\n \n\n \n\n$\n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n1,284\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWe classify interest and penalties related to uncertain tax positions as current income tax expense.\n\n \n\n \n\n102\n\n \n\n(J) Commitments and Contingencies\n\nOur operations and properties are subject to extensive and changing federal, state, and local laws; regulations and ordinances governing the protection of the environment; as well as laws relating to worker health and workplace safety. We carefully consider the requirements mandated by such laws and regulations and have procedures in place at all our operating units to monitor compliance. Any matters that are identified as potential exposures under these laws and regulations are carefully reviewed by management to determine our potential liability. Although management is not aware of any material exposures that require an accrual under generally accepted accounting principles, there can be no assurance that prior or future operations will not ultimately result in violations, claims, or other liabilities associated with these regulations.\n\nWe have certain deductible limits under our workers’ compensation and liability insurance policies for which reserves are established based on the undiscounted estimated costs of known and anticipated claims. We have entered into standby letter of credit agreements relating to workers’ compensation, auto, and general liability self-insurance. At March 31, 2026, we had contingent liabilities under these outstanding letters of credit of approximately $9.9 million.\n\nWe are currently contingently liable for performance under $48.7 million in performance bonds required by certain states and municipalities, and their related agencies. The bonds are principally for certain reclamation obligations and mining permits. We have indemnified the underwriting insurance company against any exposure under the performance bonds. In our experience, no material claims have been made against these financial instruments.\n\nOther\n\nIn the ordinary course of business, we execute contracts involving indemnifications that are standard in the industry and indemnifications specific to a transaction, such as the sale of a business. These indemnifications might include claims relating to any of the following: environmental and tax matters; intellectual property rights; governmental regulations and employment-related matters; customer, supplier, construction contractor, and other commercial contractual relationships; and financial matters. While the maximum amount to which we may be exposed under such agreements cannot be estimated, it is the opinion of management that these indemnifications are not expected to have a material adverse effect on the Company’s consolidated financial position, results of operations, or cash flows. We currently have no outstanding guarantees of third-party debt.\n\nWe have certain forward purchase contracts, primarily for natural gas, that expire during calendar years 2026 and 2027. The contracts comprise approximately 30% of our anticipated natural gas usage.\n\n \n\n \n\n103\n\n \n\n(K) EQUITY AWARDS\n\nOn August 3, 2023, our stockholders approved the Eagle Materials Inc. 2023 Equity Incentive Plan (the 2023 Plan), which reserves 1,425,000 shares for future grants of stock awards. Under the terms of the 2023 Plan, we can issue equity awards, including stock options, restricted stock units, restricted stock, and stock appreciation rights to employees of the Company, members of the Board of Directors, consultants, independent contractors, and agents of the Company. The Compensation Committee of our Board (the Compensation Committee) specifies grant terms for awards under the Plan.\n\nFiscal 2026 Equity Awards\n\nIn May 2025, the Compensation Committee awarded to certain officers and key employees an aggregate of 29,273 performance stock units and 14,712 performance stock options, as compensation for achievement of the target level of performance (collectively, the Performance Stock Awards). For the Performance Stock Awards to be earned, the Company must achieve performance vesting criteria as modified based on the Company’s average absolute total stockholder return during the performance period. The performance vesting criteria are based on certain levels of average annual return on equity (as defined in the Performance Stock Award Agreements) ranging from 10.0% to 20.0% measured at the end of fiscal 2028 (three-year performance period) as modified by total stockholder return. Performance outcomes (taking into account both criteria) will result in a threshold vesting percentage of 50% of target, and maximum performance will result in a vesting percentage of 200% of target. If the threshold vesting percentage is not achieved, none of the Performance Stock Awards will be earned.\n\nOur Performance Stock Awards are evaluated on a quarterly basis with adjustments to compensation expense based on the likelihood of the performance targets being achieved or exceeded. The maximum expense for our outstanding Performance Stock Awards is approximately $17.4 million. Any forfeitures are recognized as a reduction to expense in the period in which they occur.\n\nThe fair value of the above Performance Stock Awards was determined using a Monte Carlo simulation. The following are key inputs in the Monte Carlo analysis for the Fiscal 2026 Employee Performance Stock Award.\n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMeasurement Period\n\n \n\n \n\n2.86\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRisk-Free Interest Rate\n\n \n\n \n\n4.0\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDividend Yield\n\n \n\n \n\n0.5\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nVolatility\n\n \n\n \n\n31.3\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEstimated Fair Value of Market-Based PSA at Grant Date\n\n \n\n$\n\n213.66\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nIn addition to the Performance Stock Awards discussed above, the Compensation Committee approved the granting to certain officers and key employees an aggregate of 14,712 time-vesting stock options, which vest ratably over three years (the Fiscal 2026 Employee Time-Vesting Stock Option Grant) and 29,273 shares of time-vesting restricted stock units, which vest ratably over three years (the Fiscal 2026 Employee Restricted Stock Unit Time-Vesting Award). The Fiscal 2026 Employee Restricted Stock Unit Time-Vesting Award was valued at the closing price of the stock on the grant date and is being expensed over a three-year period. The Fiscal 2026 Employee Time-Vesting Stock Option Grant was valued at its\n\n \n\n \n\n104\n\n \n\ngrant date using the Black-Scholes option pricing model, which used similar inputs as the Monte Carlo analysis shown above.\n\n \n\nIn August 2025, the Compensation Committee granted 9,735 shares of time-vesting restricted stock to members of the Board of Directors (the Fiscal 2026 Board of Directors Restricted Stock Award). Restricted stock granted under the Fiscal 2026 Board of Directors Restricted Stock Award vest one year after the grant date and were valued at the closing price of the stock on the grant date. The value of the Fiscal 2026 Board of Directors Restricted Stock Award is being expensed over a one-year period.\n\nIn addition to the awards described above, we may issue equity awards, including stock options, restricted stock, and restricted stock units, to certain employees from time to time. Any options issued are valued using the Black-Scholes options pricing model on the grant date and expensed over the vesting period, while restricted stock and restricted stock units are valued using the closing price on the date of grant and expensed over the vesting period.\n\nSTOCK OPTIONS\n\nStock option expense for all outstanding stock option awards was approximately $1.8 million, $1.2 million and $2.0 million for the years ended March 31, 2026, 2025, and 2024, respectively. At March 31, 2026, there was approximately $2.3 million of unrecognized compensation expense related to outstanding stock options, which is expected to be recognized over a weighted-average period of 1.9 years.\n\nThe following table shows stock option activity for the years presented.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNumber\nof Shares\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-\nAverage\nExercise\nPrice\n\n \n\n \n\n \n\nNumber\nof Shares\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-\nAverage\nExercise\nPrice\n\n \n\n \n\n \n\nNumber\nof Shares\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-\nAverage\nExercise\nPrice\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOutstanding Options at\n   Beginning of Year\n\n \n\n \n\n184,233\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n95.75\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n252,364\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n91.28\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n436,949\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n89.69\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGranted\n\n \n\n \n\n29,424\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n213.66\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n5,476\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n244.92\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n5,558\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n172.62\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nExercised\n\n \n\n \n\n(6,936\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n77.10\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(72,553\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n90.20\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(189,143\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n90.40\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCancelled\n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,054\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n125.97\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,000\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n73.37\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOutstanding Options at End of\n   Year\n\n \n\n \n\n206,721\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n113.16\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n184,233\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n95.75\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n252,364\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n91.28\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOptions Exercisable at End of\n   Year\n\n \n\n \n\n172,332\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n162,740\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n215,913\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-Average Fair Value of\n   Options Granted During the Year\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n93.69\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n104.45\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n69.84\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n105\n\n \n\nThe following table summarizes information about stock options outstanding at March 31, 2026.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOptions Outstanding\n\n \n\n \n\nOptions Exercisable\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRange of Exercise Prices\n\n \n\nNumber of\nShares\nOutstanding\n\n \n\n \n\nWeighted-\nAverage\nRemaining\nContractual\nLife\n\n \n\n \n\nWeighted-\nAverage\nExercise\nPrice\n\n \n\n \n\nNumber of\nShares\nOutstanding\n\n \n\n \n\nWeighted-\nAverage\nExercise\nPrice\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$59.32 - $81.28\n\n \n\n \n\n81,124\n\n \n\n \n\n \n\n3.84\n\n \n\n \n\n$\n\n61.80\n\n \n\n \n\n \n\n81,124\n\n \n\n \n\n$\n\n61.80\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$91.21 - $100.88\n\n \n\n \n\n32,852\n\n \n\n \n\n \n\n2.27\n\n \n\n \n\n$\n\n94.95\n\n \n\n \n\n \n\n32,852\n\n \n\n \n\n$\n\n94.95\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$118.27 - $139.25\n\n \n\n \n\n48,931\n\n \n\n \n\n \n\n6.11\n\n \n\n \n\n$\n\n126.59\n\n \n\n \n\n \n\n47,729\n\n \n\n \n\n$\n\n126.72\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$143.09 - $261.76\n\n \n\n \n\n43,814\n\n \n\n \n\n \n\n2.34\n\n \n\n \n\n$\n\n206.91\n\n \n\n \n\n \n\n10,627\n\n \n\n \n\n$\n\n184.83\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n206,721\n\n \n\n \n\n \n\n3.81\n\n \n\n \n\n$\n\n113.16\n\n \n\n \n\n \n\n172,332\n\n \n\n \n\n$\n\n93.69\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAt March 31, 2026, the aggregate intrinsic values for outstanding and exercisable options were approximately $16.8 million and $16.7 million, respectively. The total intrinsic values of options exercised during the fiscal years ended March 31, 2026, 2025, and 2024 were approximately $1.0 million, $14.4 million and $18.8 million, respectively.\n\nRestricted Stock Units and Restricted Stock\n\nThe following table summarizes the activity for restricted stock units and nonvested restricted stock during the years presented.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNumber\nof Shares\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-\nAverage\nGrant Date\nFair Value\n\n \n\n \n\nNumber\nof Shares\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-\nAverage\nGrant Date\nFair Value\n\n \n\n \n\nNumber\nof Shares\n\n \n\n \n\n \n\n \n\nWeighted-\nAverage\nGrant Date\nFair Value\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRestricted Stock Units and Nonvested\n   Restricted Stock at Beginning of Year\n\n \n\n \n\n194,099\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n150.56\n\n \n\n \n\n \n\n204,946\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n121.12\n\n \n\n \n\n \n\n222,384\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n95.11\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nGranted\n\n \n\n \n\n70,244\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n215.24\n\n \n\n \n\n \n\n66,741\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n240.61\n\n \n\n \n\n \n\n97,257\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n169.62\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nVested\n\n \n\n \n\n(114,937\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n128.07\n\n \n\n \n\n \n\n(77,588\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n152.66\n\n \n\n \n\n \n\n(111,695\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n124.78\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCancelled\n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n(3,000\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n30.38\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRestricted Stock Units and Nonvested\n   Restricted Stock at End of Year\n\n \n\n \n\n149,406\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n111.33\n\n \n\n \n\n \n\n194,099\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n150.56\n\n \n\n \n\n \n\n204,946\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n121.12\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nExpense related to restricted shares was $19.5 million, $17.6 million, and $17.9 million in fiscal years ended March 31, 2026, 2025, and 2024, respectively. At March 31, 2026, there was $17.8 million of unearned compensation that will be recognized over a weighted-average period of 1.3 years.\n\n \n\n \n\n106\n\n \n\nThe number of shares available for future grants of stock options, restricted stock units, stock appreciation rights, and restricted stock under the 2023 Plan was 1,243,836 shares at March 31, 2026.\n\n(L) Net Interest Expense\n\nThe following components are included within Interest Expense, net.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Income\n\n \n\n$\n\n \n\n(6,156\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(1,718\n\n)\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n(1,043\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Expense\n\n \n\n \n\n \n\n58,985\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n43,025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n42,875\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Expenses\n\n \n\n \n\n \n\n2,472\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2,007\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,897\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Capitalized\n\n \n\n \n\n \n\n(8,819\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(2,788\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,472\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Expense, net\n\n \n\n$\n\n \n\n46,482\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n40,526\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n42,257\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Income includes interest earned on investments of excess Cash and Cash Equivalents. Components of Interest Expense include interest associated with the Revolving Credit Facility, Term Loan, Senior Unsecured Notes, and commitment fees based on the unused portion of the Revolving Credit Facility. Other Expenses include amortization of debt issuance costs and Revolving Credit Facility and Term Loan costs.\n\n(M) Pension and Profit Sharing Plans\n\nWe offer our employees multiple retirement and profit-sharing plans.\n\nPension Plans\n\nWe historically sponsored several single-employer defined benefit plans, which we merged into a single plan on March 31, 2025. This defined benefit plan, along with our defined contribution plan, covers substantially all our employees. Benefits paid under the single-employer defined benefit plans covering certain hourly employees were historically based on years of service and the employee’s qualifying compensation over the last few years of employment. These plans have been frozen to new participants and new benefits over the last several years, with the last plan frozen during fiscal 2020. Our defined benefit plan is fully funded, with plan assets exceeding the benefit obligation at March 31, 2026. Our funding policy is to generally contribute amounts to ensure our pension assets are consistent with our pension liabilities. The annual measurement date is March 31 for the benefit obligations, fair value of plan assets, and the funded status of the defined benefit plans.\n\nEffective March 31, 2026, we began the process of terminating the defined benefit plan. During fiscal 2027, we expect to offer a lump-sum benefit payout option to certain plan participants prior to completing the purchase of group annuity contracts that will transfer the plan assets and pension benefit obligation to an insurance company.\n\n \n\n \n\n \n\n107\n\n \n\nThe following table provides a reconciliation of the Benefit Obligations and Fair Values of Plan Assets for all defined benefit plans for the years ended March 31, 2026, and 2025, as well as a statement of the funded status for the same periods.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nReconciliation of Benefit Obligations\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBenefit Obligation at April 1,\n\n \n\n$\n\n \n\n27,283\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n28,130\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Cost on Projected Benefit Obligation\n\n \n\n \n\n \n\n1,457\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,434\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nActuarial (Gain) Loss\n\n \n\n \n\n \n\n1,453\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(612\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBenefits Paid\n\n \n\n \n\n \n\n(1,892\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,669\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBenefit Obligation at March 31,\n\n \n\n$\n\n \n\n28,301\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n27,283\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nReconciliation of Fair Value of Plan Assets\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFair Value of Plan Assets at April 1,\n\n \n\n$\n\n \n\n29,492\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n30,124\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nActual Return on Plan Assets\n\n \n\n \n\n \n\n1,136\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n1,037\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEmployer Contributions\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBenefits Paid\n\n \n\n \n\n \n\n(1,892\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,669\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFair Value of Plan Assets at March 31,\n\n \n\n$\n\n \n\n28,736\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n29,492\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFunded Status\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFunded Status at March 31,\n\n \n\n$\n\n \n\n435\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n2,209\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAmounts Recognized in the Balance Sheet Include:\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther Assets\n\n \n\n$\n\n \n\n435\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n2,209\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccumulated Other Comprehensive Losses\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Actuarial Loss\n\n \n\n \n\n \n\n5,806\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n4,115\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccumulated Other Comprehensive Losses\n\n \n\n$\n\n \n\n5,806\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n4,115\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTax Impact\n\n \n\n \n\n \n\n(1,402\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(990\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAccumulated Other Comprehensive Losses, net of tax\n\n \n\n$\n\n \n\n4,404\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n3,125\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n108\n\n \n\nNet periodic pension cost for the fiscal years ended March 31, 2026, 2025, and 2024, included the components listed below.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFor the Years Ended March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nInterest Cost of Projected Benefit Obligation\n\n \n\n$\n\n \n\n1,457\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,434\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n1,413\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nExpected Return on Plan Assets\n\n \n\n \n\n \n\n(1,585\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,548\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(1,512\n\n)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRecognized Net Actuarial Loss\n\n \n\n \n\n \n\n210\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n238\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n250\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Periodic Pension Cost\n\n \n\n$\n\n \n\n82\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n124\n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n151\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nExpected benefit payments over the next five years, and the following five years under the pension plans are expected to be as follows (dollars in thousands).\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFiscal Years\n\n \n\nTotal\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2027\n\n \n\n$\n\n \n\n2,047\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2028\n\n \n\n$\n\n \n\n2,072\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2029\n\n \n\n$\n\n \n\n2,054\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2030\n\n \n\n$\n\n \n\n2,078\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2031\n\n \n\n$\n\n \n\n2,052\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2032-2036\n\n \n\n$\n\n \n\n10,063\n\n \n\n \n\nThe following tables set forth the assumptions used in the actuarial calculations of the present value of Net Periodic Benefit Costs and Benefit Obligations.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMarch 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n2024\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nNet Periodic Benefit Costs\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDiscount Rate\n\n \n\n \n\n5.53\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n5.27\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n4.99\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nExpected Return on Plan Assets\n\n \n\n \n\n5.55\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n5.30\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n5.00\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRate of Compensation Increase\n\n \n\nn/a\n\n \n\n \n\n \n\nn/a\n\n \n\n \n\n \n\nn/a\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMarch 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nBenefit Obligations\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDiscount Rate\n\n \n\n \n\n5.41\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n5.53\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRate of Compensation Increase\n\n \n\nn/a\n\n \n\n \n\n \n\nn/a\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n109\n\n \n\nThe expected long-term rate of return on plan assets is an assumption reflecting the anticipated weighted-average rate of earnings on the portfolio over the long term. To determine this rate, we developed estimates of the key components underlying capital asset returns that include market-based estimates of inflation, real risk-free rates of return, yield curve structure, credit-risk premiums, and equity-risk premiums. Because our pension plans were frozen beginning in fiscal 2021, the rate of compensation increase is not applicable. We used these components as appropriate to develop benchmark estimates for the expected long-term management approach that we employ.\n\nThe pension plans’ approximate weighted-average asset allocation at March 31, 2026, and 2025, and the range of target allocation were as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nPercentage of Plan Assets at March 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nRange of\nTarget Allocation\n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAsset Category\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEquity Securities\n\n \n\n10 – 20%\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nDebt Securities\n\n \n\n60 – 90%\n\n \n\n \n\n \n\n70\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n98\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOther\n\n \n\n0 – 20%\n\n \n\n \n\n \n\n30\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n2\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n100\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n100\n\n%\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nOur pension investment strategies have been developed as part of a comprehensive management process that considers the interaction between the assets and liabilities within each plan. These strategies consider not only the expected risks and returns on plan assets, but also the detailed actuarial projections of liabilities as well as plan-level objectives, such as projected contributions, expense, and funded status.\n\nThe principal pension investment strategies include asset allocation and active asset management. The range of target asset allocations has been determined given the current funded status of the plan. Each asset class is actively managed by one or more external money managers with the objective of generating returns, net of management fees, that exceed market-based benchmarks. None of the plans hold any Company stock.\n\nIn fiscal 2026, we reduced our allocation to fixed income securities and increased our allocation to cash equivalents in expectation of lump-sum benefit payouts in conjunction with the plan termination process anticipated to be completed in fiscal 2027. Based on our current actuarial estimates, we do not anticipate making any contributions to our defined benefit plans for fiscal 2027.\n\n \n\n \n\n110\n\n \n\nThe fair values of our defined benefit plans’ consolidated assets by category as of March 31, 2026, and 2025 were as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nMarch 31,\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n2026\n\n \n\n \n\n2025\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEquity Securities\n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFixed Income Securities\n\n \n\n \n\n \n\n20,196\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n29,010\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCash Equivalents\n\n \n\n \n\n \n\n8,540\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n482\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n$\n\n \n\n28,736\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n29,492\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nThe fair values of our defined benefit plans’ consolidated assets were determined using the fair value hierarchy of inputs described in Footnote (A) to the Consolidated Financial Statements.\n\nThe fair values by category of inputs as of March 31, 2026, were as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nQuoted Prices in\nActive Markets\nfor Identical\nAssets (Level 1)\n\n \n\n \n\nSignificant Other\nObservable\nInputs (Level 2)\n\n \n\n \n\nSignificant\nUnobservable\nInputs (Level 3)\n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAsset Categories\n\n \n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEquity Securities\n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFixed Income Securities\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n20,196\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n20,196\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCash Equivalents\n\n \n\n \n\n \n\n8,540\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n8,540\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n8,540\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n20,196\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n \n\n28,736\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nThe fair values by category of inputs as of March 31, 2025, were as follows.\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nQuoted Prices in\nActive Markets\nfor Identical\nAssets (Level 1)\n\n \n\n \n\nSignificant Other\nObservable\nInputs (Level 2)\n\n \n\n \n\nSignificant\nUnobservable\nInputs (Level 3)\n\n \n\n \n\nTotal\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nAsset Categories\n\n \n\n(dollars in thousands)\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEquity Securities\n\n \n\n$\n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nFixed Income Securities\n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n29,010\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n29,010\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nCash Equivalents\n\n \n\n \n\n482\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n—\n\n \n\n \n\n \n\n482\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n$\n\n482\n\n \n\n \n\n$\n\n29,010\n\n \n\n \n\n$\n\n—\n\n \n\n \n\n$\n\n29,492\n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\n \n\nEquity securities consist of funds that are not actively traded. These funds are maintained by an investment manager and are primarily invested in indexes. The remaining funds, excluding cash, primarily consist of investments in institutional funds.\n\n \n\n \n\n111\n\n \n\nProfit-Sharing Plans\n\nWe also provide profit sharing plans, which cover substantially all salaried and certain hourly employees. The profit-sharing plans are defined contribution plans funded by employer discretionary contributions; employees may also contribute a certain percentage of their base annual salary. Employees are fully vested in their own contributions and become fully vested in any Company contributions over a four-year period. Costs relating to the employer discretionary contributions for our plan totaled $10.0 million, $9.8 million, and $9.6 million in fiscal years 2026, 2025, and 2024, respectively.\n\nWe also made matching contributions to the hourly profit-sharing plan for certain of our entities totaling $3.4 million, $2.7 million, and $1.8 million for these employees during fiscal years 2026, 2025, and 2024, respectively.\n\nHistorically, approximately 50 of our employees each belong to one of two multi-employer plans. The collective bargaining agreement relating to one of these multi-employer plans, which covers approximately 10 of our employees, expired in February 2024 and is currently being renegotiated. The other collective bargaining agreement relating to the other multi-employer plan, which covered approximately 40 of our employees, was terminated during fiscal 2025. Our expense related to these multi-employer plans was approximately $0.1 million, $0.5 million, and $1.7 million during fiscal years 2026, 2025, and 2024, respectively. We anticipate the total expense in fiscal 2027 related to these plans will be approximately $0.2 million.\n\n \n\n \n\n112\n\n \n\nReport of Independent Registered Public Accounting Firm\n \n\nTo the Stockholders and the Board of Directors of Eagle Materials Inc.\n\nOpinion on the Financial Statements\n\nWe have audited the accompanying consolidated balance sheets of Eagle Materials Inc. and subsidiaries (the Company) as of March 31, 2026 and 2025, the related consolidated statements of earnings, comprehensive earnings, stockholders' equity and cash flows for each of the three years in the period ended March 31, 2026, and the related notes (collectively referred to as the “consolidated financial statements”). In our opinion, the consolidated financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company at March 31, 2026 and 2025, and the results of its operations and its cash flows for each of the three years in the period ended March 31, 2026, in conformity with U.S. generally accepted accounting principles.\n\nWe also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB), the Company's internal control over financial reporting as of March 31, 2026, based on criteria established in Internal Control—Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (2013 framework), and our report dated May 19, 2026 expressed an unqualified opinion thereon.\n\nBasis for Opinion\n\nThese financial statements are the responsibility of the Company's management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB.\n\nWe conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion.\n\n \n\n \n\n113\n\n \n\nCritical Audit Matter\n\nThe critical audit matter communicated below is a matter arising from the current period audit of the financial statements that was communicated or required to be communicated to the audit committee and that: (1) relates to accounts or disclosures that are material to the financial statements and (2) involved our especially challenging, subjective, or complex judgments. The communication of the critical audit matter does not alter in any way our opinion on the consolidated financial statements, taken as a whole, and we are not, by communicating the critical audit matter below, providing a separate opinion on the critical audit matter or on the account or disclosure to which it relates.\n\n \n\n \n\nRaw Materials and Materials-in-Progress inventory existence\n\nDescription of the Matter\n\n \n\nAs described in Note A, the Company’s raw materials and materials-in-progress inventory balance was $158.8 million at March 31, 2026. Components of this balance include raw materials that are purchased from third parties, as well as clinker, which is internally manufactured and represents an intermediary product before it is ground into cement powder. Due to the nature of raw materials and materials-in-progress inventory, the Company utilizes technology to measure certain volumes of the inventory stockpiles and applies standard density factors to convert the measurements to tons of inventory, which is then compared to the Company’s recorded balance.\n\nAuditing management’s process for measuring certain raw materials and materials-in-progress inventory was complex as auditor judgment was necessary to evaluate the Company’s process for measuring the inventory, given the technology utilized, and converting the measurements to tonnage.\n\nHow We Addressed the Matter in Our Audit\n\n \n\nWe obtained an understanding, evaluated the design and tested the operating effectiveness of controls over the Company’s process of determining the existence of certain raw materials and materials-in-progress inventory.\n\nTo test the existence of certain raw materials and materials-in-progress inventory, we performed audit procedures, assisted by specialists, that included, among others, obtaining inventory measurements performed by third parties, observing management’s inspection and measurement of inventory, testing the measurement techniques of the inventory stockpiles, testing the underlying calculations of the measurements in the conversion calculations utilizing density factors, and evaluating the appropriateness of the density factors utilized in the calculations as compared to industry information.\n\n/s/ Ernst & Young LLP\n\nWe have served as the Company’s auditor since 2002.\n\nDallas, Texas\n\nMay 19, 2026\n\n \n\n \n\n114"}